对募集资金投资项目分析
GSM/DCS/CDMA移动通信直放站系统项目点评..从项目增长空间看，GSM直放站新增需求主要来源于边缘山区的室外覆盖、部分室内覆盖以及原有直放站的替换等，特别是中国移动和联通这几年持续加大了网络覆盖，所以我们雨季未来需求增速将明显减缓;CDMA的新增需求来源于中国电信收购C网后将会大幅加大对网络覆盖的投入，我们预测，每年新增CDMA直放站市场需求约10亿元;
随着3G项目启动，移动市场的新增投资将重点转移到3G网络投资，基于2G的资本开支主要用于网络维护和少量的设备更新，其投资力度将会出现大幅下滑，2G设备需求逐步缩小;
基于以上判断，我们不认为在继续加大2G直放站技术改造投资将会带来额外收益，相反，我们认为该项目是一个不可持续性的项目。
TD-SCDMA/WCDMA/CDMA2000移动通信直放站系统项目..随着3G项目启动，国内网络优化行业面临新一轮发展契机，根据我们预测，2009、2010、2011年新增3G网络优化设备投资分别为47亿、51亿和54亿元(详见图表4所示)，我们对该项目的发展前景持乐观态度。
无源微波器件、天线生产线技术..从技术实现看，无源微波器件、天线生产线的技术关键在于丰富的射频经验和性能良好的仿真软件项结合，技术壁垒主要在于技术人员的经验积累;
从产品制造实现看，生产效率主要取决金加工的制造技术和技术人员的手工调试熟练程度，是一个典型劳动密集型的生产方式。
从市场需求看，随着移动网络日益复杂，2G网络与3G网络的交叉覆盖和共用一套网络覆盖系统的现象将日益频繁，不同频率、不同功率的信号的分离与偶合、以及多模天线的需求将快速增加，满足上述功能的无源部件需求将会大幅增长;
整体而言，我们认为，该项目在未来几年将获得快速的发展机会。
我们对公司未来业绩预期
未来公司销售收入预测
2008、2009、2010年公司收入预计分别为218.47、270.40、334.90百万元，同比增速为12.53%、23.77%、23.85%。
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