汽车发动机连杆龙头生产企业
云南西仪工业股份有限公司是国内最大的汽车发动机连杆专业生产企业。公司主要业务为机械加工产品的开发、生产和销售。生产产品主要包括汽车发动机连杆、其他工业产品(即军品)、机床零部件及其它机械产品。多年为长安、东安、五菱、上汽、一汽、南汽、云内等十多家主机厂定点配套，并出口美国、日本，被多家主机厂授予“优秀配套厂”和“定点配套企业”荣誉称号。
盈利预测与估值
我们选择中小企业板块的汽车零部件上市公司作为对公司进行估值的参考。当前，中小汽车零部件企业平均的动态市净率和市盈率分别为3.32倍和44倍，取当前每股净资产1.365和08年预测EPS0.147(摊薄)元作为被乘数，则我们得到公司的合理价位应该在4.53元和6.47元之间。但是我们要补充说明的是，新股上市价格受到影响的因素很多，比如2008年2月1日上市的特尔佳，上市当天的最高涨幅竟然达到了208.51%。因此，我们不排除公司股价在上市当天有大大超出我们预期的走势。
风险提示
合金钢价格上涨、依赖国家定单的风险。
公司背景介绍
云南西仪工业股份有限公司是国内最大的汽车发动机连杆专业生产企业。公司主要业务为机械加工产品的开发、生产和销售。生产产品主要包括汽车发动机连杆、其他工业产品(即军品)、机床零部件及其它机械产品。多年为长安、东安、五菱、上汽、一汽、南汽、云内等十多家主机厂定点配套，并出口美国、日本，被多家主机厂授予“优秀配套厂”和“定点配套企业”荣誉称号。2002年、2005年两次被《中国汽车报》评为“百家最佳汽车零部件供应商”和“优秀零部件自主品牌企业”
公司是国内汽车连杆生产企业的龙头
汽车连杆需求将会继续扩大
汽车连杆、缸体、缸盖、曲轴、凸轮轴是汽车发动机的5大关键零部件。汽车连杆作为5大件之一，与汽车行业的发展紧密相连。未来5年，我国汽车行业仍旧以10%以上的增速发展。伴随着配套市场、售后市场和出口市场的蓬勃发展，我国汽车连杆的需求将会面临着巨大的发展空间。
国际市场上，2007年国际市场连杆需求量达到27,300万支，需求量保持平稳，以年增长率3-4%计算，2010年将超过30,000万支。而在我国市场，2006年连杆需求量为2932万支，2007年超过了3500万支，我们预计到2010年连杆需求量将接近6000万支。
公司是国内汽车连杆龙头企业
公司是国内规模最大、技术最先进、市场占有率最高、业务流程最完整的发动机连杆专业化研发及生产基地，自2002年以来在连杆市场占有率一直位列第一，2007年占国内乘用车发动机连杆市场份额的15.82%。公司的连杆品种齐全，拥有四十多种不同型号、规格和排量的微车、轿车连杆。
公司与国内竞争对手相比有比较明显的优势
公司具有高端产品的领先优势。公司业务重点为1.3L以上轿车发动机连杆，尤其是1.8L以上的高端产品。2005年公司生产的1.8L以上排量的连杆在全部连杆中占0.37%，2007年这一比例升至16.71%，已经形成高端产品的规模优势。公司的胀断连杆产品系国内首家自主研发并达到量产技术能力的产品，也是公司未来新的利润增长点。目前国内只有公司掌握了胀断连杆批量生产技术。
公司从事连杆专业化生产已有12年经验，并在与长安福特、日本三菱、美国水星等公司的合作中，引进了许多具有国际先进水平的产品生产技术和理念，尤其是近几年来，1.8L以上排量连杆和胀断连杆的成功开发和生产，确保了公司产品拥有国内最先进的技术优势和性价比优势。
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